Vamos a ofrecerles una serie de opiniones sobre la creación del llamado
BANCO MALO, tratando en esta primera parte de su creación, aunque queremos
dejar claro, desde el principio, que la
verdadera motivación de esta serie de publicaciones, no es la creación o
funcionamiento o la importancia y efectos que este banco tendrá en el Sistema
Financiero español, sino LOS EFECTOS
SOBRE EL SECTOR INMOBILIARIO, aunque lógicamente el tratamiento de estos
efectos, que se producirán en el futuro, y que, lógicamente, vendrán impuestos
por las reacciones de los propios mercados en dicho momento, que serán,
evidentemente, especulativas, y que solo podremos analizar hoy, desde
perspectivas de reacciones que entendemos que se podrian dar, pero que no son
nada evidentes e incluso algunas, que iremos desarrollando en este paquete, nos
podrian parecer contradictorias.
BANCO MALO, tratando en esta primera parte de su creación, aunque queremos
dejar claro, desde el principio, que la
verdadera motivación de esta serie de publicaciones, no es la creación o
funcionamiento o la importancia y efectos que este banco tendrá en el Sistema
Financiero español, sino LOS EFECTOS
SOBRE EL SECTOR INMOBILIARIO, aunque lógicamente el tratamiento de estos
efectos, que se producirán en el futuro, y que, lógicamente, vendrán impuestos
por las reacciones de los propios mercados en dicho momento, que serán,
evidentemente, especulativas, y que solo podremos analizar hoy, desde
perspectivas de reacciones que entendemos que se podrian dar, pero que no son
nada evidentes e incluso algunas, que iremos desarrollando en este paquete, nos
podrian parecer contradictorias.
Después de esta introducción,
entremos en materia: la creación del
banco malo.
entremos en materia: la creación del
banco malo.
Efectivamente esta creado por Real Decreto Ley 24/2012, de 31 de agosto
y su operatividad se demora hasta la publicación del correspondiente Reglamento
de desarrollo que esta previsto se publique en el mes de noviembre de 2012,
para que pueda comenzar a operar el 1 de
Diciembre de 2012. ASI PUES, ES DE ESPERAR QUE ALGUNAS INCOGNITAS, DUDAS E
IMPRECISIONES QUEDEN PERFECTAMENTE ACLARADAS EN EL CITADO REGLAMENTO.
y su operatividad se demora hasta la publicación del correspondiente Reglamento
de desarrollo que esta previsto se publique en el mes de noviembre de 2012,
para que pueda comenzar a operar el 1 de
Diciembre de 2012. ASI PUES, ES DE ESPERAR QUE ALGUNAS INCOGNITAS, DUDAS E
IMPRECISIONES QUEDEN PERFECTAMENTE ACLARADAS EN EL CITADO REGLAMENTO.
El banco malo recibirá formalmente
el nombre de SOCIEDAD GESTORA DE ACTIVOS PROCEDENTES DE LA REESTRUCTURACION
BANCARIA (SAREB)
el nombre de SOCIEDAD GESTORA DE ACTIVOS PROCEDENTES DE LA REESTRUCTURACION
BANCARIA (SAREB)
Esta entidad se crea con la intención de que las Entidades
Financieras nacionalizadas traspasen su activos tóxicos: de carácter
inmobiliario adjudicados (suelo,
viviendas en construcción o terminadas) y prestamos
a promotores inmobiliarios de dudoso cobro. Estos activos se traspasaran con
una valoración económica que permita a la nueva entidad su gestión en un plazo amplio, pero determinado (15 años),
realizada y dirigida por expertos profesionales en la gestión de este tipo de activos,
de los que se espera obtener una rentabilidad del 15%.
Financieras nacionalizadas traspasen su activos tóxicos: de carácter
inmobiliario adjudicados (suelo,
viviendas en construcción o terminadas) y prestamos
a promotores inmobiliarios de dudoso cobro. Estos activos se traspasaran con
una valoración económica que permita a la nueva entidad su gestión en un plazo amplio, pero determinado (15 años),
realizada y dirigida por expertos profesionales en la gestión de este tipo de activos,
de los que se espera obtener una rentabilidad del 15%.
Está previsto que la nueva
entidad se cree con un capital del 20 %
del valor total de los activos traspasados y el 80% restante se pueda
financiar via créditos. También esta previsto que el 51% del capital lo suscriba el Estado y el resto sea suscrito por
capital privado.
entidad se cree con un capital del 20 %
del valor total de los activos traspasados y el 80% restante se pueda
financiar via créditos. También esta previsto que el 51% del capital lo suscriba el Estado y el resto sea suscrito por
capital privado.
De este breve resumen y, como
hemos señalado, a falta de concretar estos extremos, que pueden llegar a
modificar las dudas que planteamos, destacamos
los siguientes aspectos:
hemos señalado, a falta de concretar estos extremos, que pueden llegar a
modificar las dudas que planteamos, destacamos
los siguientes aspectos:
A)
Valoración
de los activos traspasados.
Valoración
de los activos traspasados.
.
B)
¿Actuación de las entidades
financieras no nacionalizadas? Parece que no están obligados a traspasar
activos de esta naturaleza. Pero en el caso de que los quisieran traspasar,
¿pueden elegir unos sí y otros no?
¿Actuación de las entidades
financieras no nacionalizadas? Parece que no están obligados a traspasar
activos de esta naturaleza. Pero en el caso de que los quisieran traspasar,
¿pueden elegir unos sí y otros no?
C)
¿Cómo se realizara la participación del sector privado en el capital social de la nueva
entidad? ¿Sera una OPA?. ¿Habrá tramo minorista?.
¿Cómo se realizara la participación del sector privado en el capital social de la nueva
entidad? ¿Sera una OPA?. ¿Habrá tramo minorista?.
D)
¿Existirán límites
al tipo o tipos de gestión a realizar con estos activos?
¿Existirán límites
al tipo o tipos de gestión a realizar con estos activos?
E)
Calculo de la
rentabilidad esperada. ¿De que clase de rentabilidad se trata? Es
rentabilidad económica o es rentabilidad financiera.
Calculo de la
rentabilidad esperada. ¿De que clase de rentabilidad se trata? Es
rentabilidad económica o es rentabilidad financiera.
En nuestro criterio la creación de esta entidad tiene como objetivo
principal para nuestras autoridades económicas, “guardar este tipo de activos en una especie de sótano o mazmorra económica,
a la espera de tiempos mejores” Cifrar, hoy dia, una rentabilidad esperada
es un mero ejercicio de artificios pirotécnicos…
principal para nuestras autoridades económicas, “guardar este tipo de activos en una especie de sótano o mazmorra económica,
a la espera de tiempos mejores” Cifrar, hoy dia, una rentabilidad esperada
es un mero ejercicio de artificios pirotécnicos…
Hablar de esa rentabilidad puede
ser un atractivo puesto en el mercado, para atraer a grandes Fondos de Inversión
Internacionales, que apuesten por ese juego a un futuro muy lejano, pero que
evidentemente pueda dar sus frutos, que puede cristalizar en resultados
inesperados, no solo cuantitativos sino en plazos muy inferiores a los
esperados.
ser un atractivo puesto en el mercado, para atraer a grandes Fondos de Inversión
Internacionales, que apuesten por ese juego a un futuro muy lejano, pero que
evidentemente pueda dar sus frutos, que puede cristalizar en resultados
inesperados, no solo cuantitativos sino en plazos muy inferiores a los
esperados.
En principio el SAREB gestionara los activos de las cuatro entidades
hasta ahora nacionalizadas lo que supone adquirir un volumen de activos
adjudicados y prestamos a promotores del sector inmobiliario de las siguientes
cuantias (cifras en limones de euros)
hasta ahora nacionalizadas lo que supone adquirir un volumen de activos
adjudicados y prestamos a promotores del sector inmobiliario de las siguientes
cuantias (cifras en limones de euros)
|
ENTIDAD
|
PRESTAMOS
|
ACTIVOS
ADJUDICADOS |
TOTAL
|
|
BANKIA
|
20.000
|
4.800
|
24.800
|
|
CATALUÑA
CAIXA |
6.600
|
3.000
|
9.600
|
|
NOVAGALICIA
BANCO |
6.000
|
1.200
|
7.200
|
|
BANCO
DE VALENCIA |
2.300
|
500
|
2.800
|
|
TOTALES
|
34.900
|
9.500
|
44.400
|
De momento y a la espera de la
publicación del citado Reglamento no nos extendemos más en la creación del
banco malo.
publicación del citado Reglamento no nos extendemos más en la creación del
banco malo.