Nueva estrategia de la Sareb

En el año 2013 se puso en funcionamiento el “Banco malo”, la SAREB (Sociedad Gestora de
Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria) que, como su nombre indica,
NO es un banco, sino una Sociedad que tiene que gestionar sus activos

Durante 2013 recibió esos activos inmobiliarios “toxicos”, que la han
convertido en la mayor inmobiliaria de España, creó su estructura organizativa
y se dieron los primeros pasos para que
empezara a funcionar, todo ello bajo un aluvión generalizado de críticas,
incluso de los que pensaban que el “banco malo” era necesario

Otro dia hablaremos, tal vez, de esa dinámica que tenemos los españoles
en los últimos tiempos, por la cual, si no se hace nada; malo, y, si se hace;
peor, porque nada de lo que se hace es correcto y todo parece como hecho por
aficionados torpes (Y, sin embargo, la prima de riesgo en 175 y bajando)

A mi entender, tal vez un poco extremista, la estrategia básica del Sareb deberia, desde su inicio, ser algo
parecido a:

Recibir los activos tóxicos, obtenidos a precio
de derribo, documentarlos y catalogarlos
Guardar la documentación en un despacho
Cerrarlo con llave y guardar la llave en un
cajón con una segunda llave
No
volver a hacer nada hasta
que, dentro de 10 años (o
antes, si volvemos a un ciclo expansivo) y con esos activos revalorizados,
éstos se puedan vender, devolver los prestamos y aportaciones y generar
pingues beneficios para los españoles, que somos los que, de una manera u
otra, estamos adelantando el dinero

Lógicamente, esto no era asumible y la Sareb tenía que demostrar que
existía y que servía para algo. Por eso, durante 2013 ha hecho todo lo
contrario: ha generado grandes paquetes
de activos y /o prestamos y los ha
vendido baratos a, entre otros, “fondos buitre” que los han recibido
alegremente ya que ellos sí van a llevar a cabo la estrategia citada
anteriormente. Prueba de ello, es que han puesto precios por encima de mercado
para vender activos que acaban de comprar: señal de que no quieren vender ahora

Bueno; la Sareb ya ha
vendido, ha justificado sus sueldos y ha demostrado que puede generar
beneficios y se ha ganado el derecho a
existir, pero se ha comportado como una
inmobiliaria con miras a muy corto plazo y con prisas por adecentar su cuenta
de resultados.

Esto se confirma con la presentacion de sus cuentas del 2013 que, en una rapida primera lectura, proporciona datos para el
analisis

Vendidas 9.000 viviendas
3.800 M€ de ingresos
2/3 de los mismos por gestión de activos
financieros

Y, ahora, en 2014, hay señales
de que esa estrategia ha cambiado:

En Enero se anuncia que va a invertir 100 M€ adicionales para
terminar 130 promociones que tiene a medio hacer, con el fin de ponerlas en valor y comercializarlas por
via de Direccion Integrada de Proyecto (DIP) o Project Management
En Febrero se cambia el Consejero Delegado, que era inmobiliario, por un
bancario, para gestionar la venta de activos, y se reestructura la empresa
En Marzo Belen Romana dice que quiere
que el Sareb este entre los 5 primeros vendedores de pisos del pais y que
va a potenciar el alquiler y la
gestión de suelo
Y también en Marzo pone en marcha una WEB especifica par la venta de activos
NO residenciales

Parece claro que el Sareb está
cambiando su comportamiento hacia el de de una empresa inmobiliaria con
interés en la gestión patrimonial a largo plazo y en no deshacerse de cualquier cosa
a cualquier precio.

Medidas que parece que van en esa dirección:

potenciar el alquiler (esas viviendas
alquiladas no saldrán a la venta en unos cuantos años)
la gestión de suelo (se revalorizara si
se califica o se puede urbanizar; estrategia a largo plazo)
venta o comercialización de terciario
(es posible que vaya a ser lo primero que se reactive)

Veremos que va pasando en los próximos tiempos, pero creemos que, en
general, es bueno que la primera inmobiliaria del pais se comporte como una
inmobiliaria