\n
A\u00d1OS DEL ESTUDIO <\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\n TIR (%)<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,01<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n10<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,48<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n15<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,65<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n 20<\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\n 4,75<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n<\/div>\n \nEn la tabla se puede observar \ncomo conforme se aumenta
\nel plazo del estudio disminuyen sensiblemente las diferencias entre dos plazos
\nconsecutivos<\/span><\/b>. Por ejemplo la diferencia del TIR entre la elecci\u00f3n de
\n10 y 5 a\u00f1os es del 11,7 %, mientras que la diferencia entre 20 y 15 a\u00f1os es
\nsolo del 2 %..<\/div>\n\n<\/div>\n \nB) <\/span><\/span><\/span><\/b> <\/span>SENSIBILIDAD
\nDEL TIR DE UNA PROMOCI\u00d3N INMOBILIARIA EN ALQUILER FRENTE AL VALOR RESIDUAL DEL
\nEDIFICIO<\/b><\/h3>\n\nSiguiendo con la exposici\u00f3n, consideremos \nnuevamente el ejemplo num\u00e9rico ANTERIOR<\/div>\n \nVamos a comparar el TIR que se obtiene suponiendo que la explotaci\u00f3n se mantiene
\nen las mismas condiciones por un plazo de 5 a\u00f1os, 10 a\u00f1os, 15 a\u00f1os y 20 a\u00f1os Y
\nVARIANDO SU VALOR RESIDUAL.<\/b><\/div>\n\nRespecto al valor residual que es \nel par\u00e1metro que deseamos estudiar su sensibilidad, modifiqu\u00e9moslo, \nconsiderando las siguientes hip\u00f3tesis de calculo: igual a la inversi\u00f3n inicial, \n, un 1,04 veces mas de incremento, 1,74 veces su valor inicial, y, por ultimo \n2,08 veces mas, hip\u00f3tesis que responden a unos incrementos anual constante de precio de venta de las viviendas de: 0
\n%, 0,83 % anual, 14,72 % y el 16,67 %<\/b>
\n<\/span><\/div>\n\nCon estas hip\u00f3tesis podemos \nrealizar la siguiente tabla:<\/div>\n \n\n\n\n\n A\u00d1OS DEL ESTUDIO<\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\n Valor Residual<\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\n TIR %<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5<\/div>\n<\/td>\n \n\n2.880<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,01<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n3.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,60<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 12,43<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n6.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 15,42<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n10<\/div>\n<\/td>\n \n\n2.880<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,48<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n3.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4.77<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 8,61<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n6.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 10,08<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n15<\/div>\n<\/td>\n \n\n2.880<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,65<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n3.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,83<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 7.19<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n6.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 8,10<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n20<\/div>\n<\/td>\n \n\n2.880<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,75<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n3.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,86<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n5.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 6,45<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n6.000<\/div>\n<\/td>\n \n\n 7,08<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n<\/div>\n \nEn la tabla se puede observar \ncomo conforme se aumenta
\nel valor residual el TIR aumenta con independencia del plazo del estudio.<\/span><\/b><\/div>\n\nTambi\u00e9n puede observarse que las promociones inmobiliarias en alquiler
\nson muy rentables cuando estamos en un periodo de boom inmobiliario<\/b> donde
\nla subida de precios de venta de la vivienda alcanza tasas anuales constantes
\nmuy significativas, del orden de dos d\u00edgitos, como ha sucedido en el \u00faltimo
\nperiodo de 1997-2007 en Espa\u00f1a. Pero que en
\nperiodos de estancamiento de los precios de venta de las viviendas la
\nrentabilidad de las promociones en alquiler se hace mucho menor, dada la
\ninfluencia significativa que tiene en el c\u00e1lculo el valor residual.<\/span><\/b><\/div>\n\n<\/div>\n \nC) <\/span>SENSIBILIDAD DEL TIR DE UNA
\nPROMOCI\u00d3N INMOBILIARIA EN ALQUILER FRENTE AL IPC<\/b><\/h3>\n\nVamos a ver ahora el efecto de la inflaci\u00f3n en las rentas
\nnetas previstas, Para ello haremos tres supuestos: sin IPC, con un IPC anual
\ndel 1 % y con un IPC anual del 2 %.<\/b><\/div>\n\nHay que tener en cuenta que el IPC, l\u00f3gicamente afecta a todos los
\ncomponentes de la cuenta de resultados, es decir a los ingresos, paro tambi\u00e9n a
\nlos gastos<\/b> y, que este efecto no tiene porque ser de la misma cuant\u00eda. Para
\nsimplificar aplicamos el mismo coeficiente a la renta neta.<\/div>\n\nCon esta hip\u00f3tesis podemos \nconfeccionar la siguiente tabla de resultados:<\/div>\n \n\n\n\n\n A\u00d1OS DEL ESTUDIO <\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\nIPC = 0<\/div>\n<\/td>\n \n\nIPC = 1 %<\/div>\n<\/td>\n \n\nIPC = 2 %<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n \n\n\n5<\/div>\n<\/td>\n \n\n 4,01<\/b><\/div>\n<\/td>\n\n\n 4,09<\/b><\/div>\n<\/td>\n\n \n4,17<\/b><\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n| \n | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ![](\"https:\/\/1.bp.blogspot.com\/-vTZUfkV4wiQ\/XfuejyiFKKI\/AAAAAAAAAa0\/mBPPGVV5JesCwJpFFnX3cAYfeG7ATdjdwCLcBGAsYHQ\/s1600\/AlquilerViabilidad.jpg\")
<\/a><\/div>\n